Zmiany w oszczędnościach Polaków latem 2023r., czyli nie idź tam gdzie podąża większość.

15 września 2023

Lato 2023 roku stanowi pewien przełom na rynku pieniężnym w ogólności a na rynku rocznych obligacji detalicznych w szczególności.

„Obligacje Morawieckiego” - hit czy kit?

Rok temu w odpowiedzi na galopującą inflację i bardzo niskie oprocentowanie lokat bankowych rząd wprowadził do oferty obligacje roczne (ROR) i dwuletnie (DOR), których oprocentowanie odpowiada wysokości stopy referencyjnej Narodowego Banku Polskiego (w przypadku DOR powiększone o 0,25% marży). Wypowiedzi premiera, upominające banki przesuwały ich ofertę depozytową w górę a „Obligacje Morawieckiego”, bo taka rynkowa nazwa do obligacji oszczędnościowych przywarła, stały się hitem lata 2022. Tylko w pierwszym miesiącu obowiązywania nowej oferty (czyli w czerwcu ’22) Polacy wydali prawie 5,7 mld zł na roczne papiery typu ROR oraz 1,3 mld zł na dwuletnie DOR. Był to absolutnie rekordowy okres w historii sprzedaży oszczędnościowych obligacji Skarbu Państwa.

Minął rok. Mimo zachęt ze strony Ministerstwa Finansów w czerwcu ’23 tylko 2,7 mld złotych Polacy przesunęli na tego typu obligacje. Oznacza to, że nieco ponad połowa (52,3%) zeszłorocznych „Obligacji Morawieckiego” nie została zrolowana (zamieniona) na obligacje roczne z nowej emisji.

"Widać wyraźnie wiarę inwestorów w szybkie obniżanie stopy procentowej, bo przecież obecne oprocentowanie tych obligacji (6,75%) jest wyższe niż rok temu. Wyraźny spadek zainteresowania oszczędnościowymi obligacjami Skarbu Państwa widać było już jesienią ubiegłego roku, gdy ich sprzedaż spadła do 2-3 mld złotych miesięcznie." - Marcin Lau Główny ​analityk Phinance S.A.

Polacy uznali, że inflacja nie będzie spadać.

Gdzie zatem płyną pieniądze zabierane z obligacji rocznych? Pozostając przy ofercie Ministerstwa Finansów trzeba przyznać, że dalej sporą popularnością cieszą się obligacje indeksowane inflacją (4-letnie COI zakupiono w czerwcu za 2,05 mld zł). Tak jakby Polacy uznali, że stopy procentowe owszem będą spadać, ale inflacja to już raczej nie… A obligacje te będą atrakcyjne, tylko w przypadku utrzymywania się inflacji na poziomie wyższym niż stopy procentowe w czteroletnim okresie. To dość długo, żeby estymować inflację… Wyraźny jest przepływ w kierunku lokat bankowych. W czerwcu 2023r. według danych NBP wartość depozytów i innych zobowiązań w sektorze gospodarstw domowych zwiększyła się o 8,2 mld zł (!!!). Co jest też zaskakujące, bo przecież oferta depozytowa banków jest wyraźnie gorsza od tej sprzed paru miesięcy i w dalszym ciągu nie zbliża się nawet do inflacji, mimo, że ta spada. Godząc się na depozyt oprocentowany sporo poniżej inflacji, godzimy się na spadek siły nabywczej naszych pieniędzy.

Jedyny pewnik inwestycyjny wg. Polaków.

Część posiadających wolne środki pieniężne lokowała je w ulubionych w Polsce nieruchomościach co widać po danych dotyczących sprzedaży, gdzie puchnie rubryka „kupno kolejnego mieszkania”. Tu też kontrowersyjna staje się atrakcyjność inwestycji „na wynajem”. Rządowe wsparcie dla wybranych kredytobiorców, tak jak należało się spodziewać, podniosło przecież wyraźnie ceny mieszkań. A co wydarzy się z ceną najmu, jeśli część uciekających przed agresją Rosji Ukraińców będzie mogła wrócić na Ukrainę…?

Co z obligacjami skarbowymi?

Od paru miesięcy widać rosnącą atrakcyjność funduszy inwestycyjnych. W lipcu klienci wpłacili do produktów detalicznych prawie 2,3 mld zł, najwięcej od marca 2021 roku. Łącznie z funduszami PPK i niedetalicznymi funduszami inwestycyjnymi bilans sprzedaży sięgnął 2,9 mld zł.

Niepokojące jest, że sprzedaż zdominowały fundusze dłużne i to te oparte o obligacje skarbowe. Może się okazać, że klienci kupują bardzo wysokie… przeszłe stopy zwrotu, wynikające ze spadku rentowności obligacji (wzrostu cen). - komentuje analityk Phinance.

Obligacje skarbowe skonsumowały już obniżki stóp i jeśli okaże się, że tempo tychże nie będzie tak szybkie jak oczekuje rynek, to możemy mieć rozczarowujące przyszłe stopy zwrotu.

Mimo upałów, warto przezwyciężyć naturalną w tych warunkach ospałość i poszukać inwestycji mniej oczywistych. Może się okazać po raz kolejny, że większość nie zawsze ma rację. Zwłaszcza jeśli chodzi o matematycznie policzalną stopę zwrotu z inwestycji.

Powiązane artykuły

OC najemcy – czy warto je wykupić?

Czym jest OC najemcy?Dlaczego warto rozważyć wykupienie OC najemcy?Na co zwrócić uwagę wybierając ubezpieczenie?Ile kosztuje OC najemcy?PodsumowanieUbezpieczenie OC, czyli odpowiedzialności cywilnej, to polisa znana przede wszystkim kierowcom. Jednakże nie tylko oni mogą korzystać z  ochrony opierającej się na tek zasadzie. Osoby wynajmujące mieszkania czy domy również mogą zdecydować się na ubezpieczenie […]
Czytaj artykuł

Phinance przypomina o bezpiecznych wakacjach! Ubezpieczenie to ważny element wakacyjnego wyjazdu!

Wyjeżdżasz z biurem podróży? Sprawdź ochronę ubezpieczeniową!Nie przeceniaj EKUZ!Wakacje już się rozpoczęły, a wraz z nimi oprócz oczekiwanego odpoczynku, także typowe dla tego czasu kłopoty turystów. Ostatnie problemy klientów jednego z największych biur podróży przypominają, że każdy wakacyjny wyjazd niesie ze sobą pewne ryzyko. Warto je zminimalizować. Po dwóch latach pandemicznych […]
Czytaj artykuł

Wyłączenia w umowach ubezpieczeń na życie przy kredytach hipotecznych – na co zwrócić uwagę?

Jakie pułapki czekają na kredytobiorców, których zobowiązano do skorzystania z ubezpieczenia na życie?Najczęstsze wyłączenia bezpośrednio z OWU ubezpieczenia na życie zawieranego przy kredyciePolisa tylko na 3 lataCzy warto korzystać z ubezpieczenia przypisanego nam do kredytu?Wyłączenia w umowach ubezpieczeń na życie przy kredytach hipotecznych – na co zwrócić uwagę? Ubezpieczenia na życie […]
Czytaj artykuł

NNW szkolne –  kompendium wiedzy

Początek września to zwykle okres, kiedy wraca temat NNW dzieci, czyli ubezpieczenia następstw nieszczęśliwych wypadków, które potocznie nazywamy ubezpieczeniem szkolnym. Wokół tego tematu narosło wiele mitów, warto je obalić i poznać fakty. Co musisz wiedzieć o ubezpieczeniu NNW dziecka zanim je kupisz? Pamiętaj, że dobre ubezpieczenie NNW dziecka, to spokojny sen rodzica i bezpieczny rok […]
Czytaj artykuł

ABC ubezpieczeń majątkowych. Czy możesz spać spokojnie?

​Świadomość PolakówKraj w liczbachW czym pomaga ubezpieczenie majątku?Co otrzymujemy wraz z ubezpieczeniem?​Na co zwrócić uwagę przy ubezpieczeniach majątku?Ubezpieczenia majątkowe w PhinanceMinione lata udowodniły, że nieoczekiwany obrót zdarzeń – politycznych, rynkowych czy prywatnych, ma miejsce częściej niż moglibyśmy przypuszczać. Z rozwiązaniem przychodzą dopasowane rozwiązania finansowe. Co charakteryzuje ubezpieczenia majątku? Czy Twoja polisa […]
Czytaj artykuł

Startuje nowa platforma do zakupu prostych ubezpieczeń Finli.pl należąca do Phinance S.A.

Ubezpieczenia są trudne, nudne, a wybór skomplikowany? Udowadniamy, że może być inaczej! W marcu wystartowała nowa platforma, na której można kupić kilka rodzajów prostych ubezpieczeń w całości on line, bez wychodzenia z domu. Czytelny wybór, proste decyzje, szybka informacja zwrotna, zawsze 10% zniżki z kodem rabatowym i polisa przesyłana na e-mail. Tak właśnie działa Finli.pl […]
Czytaj artykuł

Czy ubezpieczenia na życie działają w przypadku powikłań po szczepionce na COVID-19?

Obawy są nieuzasadnioneSzczepienia nie są eksperymentem medycznymzczepionki na COVID-19, ciągle wywołują kontrowersje. W ostatnim czasie, na fali doniesień medialnych, pojawiło się wiele artykułów i informacji insynuujących, że ubezpieczenia na życie nie działają w przypadku zdarzeń związanych ze szczepionką na COVID – 19. Pojawiają się także sugestie, że zakresem nie są objęte […]
Czytaj artykuł

Wysoka inflacja – czemu to duży problem dla gospodarki i co możemy zrobić, aby ratować domowe budżety?

Kolejne inflacyjne odczyty nie napawają optymizmem, a nadchodząca zima i kryzys energetyczny, którego widmo majaczy na horyzoncie potwierdzają przypuszczenia o tym, że wysoka inflacja może zostać z nami na lata. Czy faktycznie jest to jednak taki problem? Czy jest szansa na ucieczkę od inflacji?Walka z inflacją – dlaczego wdraża się procedury […]
Czytaj artykuł

Zobacz również