Kara nałożona przez UOKiK na Aforti Holding zwraca uwagę na rosnący problem weksli inwestycyjnych. Choć nie są one instrumentami finansowymi i nie podlegają nadzorowi KNF, coraz częściej pojawiają się jako forma inwestycji. Jak działają weksle inwestycyjne i jakie ryzyko ponosi inwestor?

Za naruszenie zbiorowych interesów konsumentów Prezes UOKiK nałożył na Aforti Holding karę w wysokości ponad 790 tys. zł (790 555 zł) i nakazał szereg obowiązków informacyjnych. W styczniu 2021 roku spółka zaprzestała emisji weksli. Ta informacja, ale także „wysyp” ofert budowanych na wekslach, każą zastanowić się nad ryzykiem inwestycji w.. no właśnie -  w co? Bo weksel nie jest instrumentem finansowym.

W komunikacie zawartym w pierwszym akapicie, uwagę przykuwa, że to Prezes UOKiK, a nie KNF, nałożył stosowaną karę. Spółka wystawiająca weksel inwestycyjny nie podlega bowiem nadzorowi KNF i inwestorzy nie mogą liczyć na zastosowanie środków nadzorczych przysługujących nadzorcy w stosunku do podmiotów rynku finansowego. Jeśli weksle inwestycyjne nie są instrumentem finansowym to czym są?

Weksel inwestycyjny to tak naprawdę połączenie weksla i pożyczki.

W procesie tym uczestniczą:

Wpłacając więc środki pieniężne, nabywamy od spółki promującej weksle wystawiony przez nią dokument wekslowy. Korzystając z wpłaconych pieniędzy spółka udziela pożyczki przedsiębiorcy. Czyli kupujemy weksle inwestycyjne spółki „x”, ale tak naprawdę pożyczamy pieniądze spółce „y”, na realizację jej inwestycji.

Inwestując w tego rodzaju quasi instrument finansowy, bierzemy podwójne ryzyko kredytowe. Dla spłaty weksla bowiem znaczenie ma tak wypłacalność przedsiębiorcy jak i samej spółki wystawiającej weksle inwestycyjne. Koszty tego rodzaju finansowania są po stronie spółki zaciągającej dług o wiele wyższe niż przy użyciu tradycyjnych metod, co oznaczać może, że z nieznanych opłacającemu pożyczkę powodów nie może on liczyć na kredyt bankowy lub pozyskanie finansowania w drodze emisji obligacji.

Bardzo poważnie różnicuje sytuację, w której nabywamy obligacje, akcje czy weksle fakt, że w przypadku tych ostatnich, spółki emitujące weksle nie mają obowiązku przedstawiania inwestorowi dokumentu ofertowego ani wymaganych prawem informacji na ich temat.

Trudno dziwić się, że przedstawianie weksli jako alternatywy dla lokat bankowych, obligacji skarbowych oraz funduszy inwestycyjnych spotyka się z reakcją i dotkliwymi karami nakładanymi przez UOKiK.

Po więcej artykułów zapraszamy na nasz blog finansowy!