Dyrektor Departamentu Produktów Inwestycyjnych Phinance, Grzegorz Kaliszuk, opracował raport „EFAMA Investment Fund Industry Fact Sheet".

Europejski rynek funduszy inwestycyjnych – UCITS I AIF

22 września 2023

W ostatnich miesiącach dużą uwagę poświęcaliśmy rynkowi funduszy inwestycyjnych w Polsce. Było to spowodowane między innymi ih szybko rosnącą wartością (do września 2021 roku – 314,1 mld zł), dużymi napływami do funduszy zdefiniowanej daty – PPK, znaczącymi odpływami z funduszy obligacji w ostatnim kwartale ubiegłego roku, oraz obniżką opłaty za zarządzanie do max 2% od stycznia 2022 roku.

Posiadając te informacje, warto zdobyć szerszą, rzeczywistą i bliską geograficznie perspektywę potencjału polskiego rynku. W tym celu przyjmijmy europejski punkt widzenia. Spójrzmy, jak rynek funduszy inwestycyjnych wyglądał w liczbach w Europie. 

Opracowanie opiera się o najświeższe dane (listopad 2021) opublikowane przez EFAMA - European Fund and Asset Management Association (europejską i pozarządową organizację, skupiającą instytucje związane z rynkiem funduszy inwestycyjnych). 

By  ułatwić właściwą orientację w liczbach i znaleźć właściwe odniesienie do znanej z polskiego „podwórka” nomenklatury przygotowaliśmy proste zestawienie.

Skrót stosowany przez EFAMA

Polski odpowiednik

§  UCITS - Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities

§ FIO – Fundusz Inwestycyjny Otwarty§ ETF – Exchange Traded Funds

 

§  AIF Alternative Investment Funds

§ SFIO – Specjalistyczny Fundusz Inwestycyjny Otwarty§ FIZ – Fundusz Inwestycyjny Zamknięty§ ASI – Alternatywna Spółka Inwestycyjna

Spójrzmy zatem na rynek funduszy typu UCITS (FIO), który w Polsce wg danych Analiz Online był warty blisko 115,6 mld zł.

Sprzedaż netto (saldo wpłat i umorzeń)

Według stanu na koniec listopada 2021 roku, sprzedaż netto w funduszach typu UCITS wyniosła +79,5 mld EUR (w Polsce -3,5 mld zł). To wynik osiągnięty przy napływach brutto 935 mld euro i umorzeniach 862 mld euro. Struktura sprzedaży netto zdominowana została przez fundusze rynku pieniężnego (35 mld euro). 

Następne w kolejności pod względem największej sprzedaży plasowały się odpowiednio fundusze akcji (14 mld euro), ETF (14 mld euro), fundusze mieszane (13 mld euro), fundusze obligacji (12 mld euro) oraz pozostałe (5 mld euro). 

Aktywa netto

Wartość europejskiego rynku funduszy typu UCITS wzrosła do 13,6 biliona euro. Udział Polski w tym rynku wyniósł jedynie 0,2% (27,2 mld euro). Ten bardzo niski udział to właśnie wskaźnik olbrzymiego potencjału, za którym stoją rosnąca wartość oszczędności finansowych Polaków oraz wciąż szybkiego tempo rozwoju gospodarczego. 

W strukturze geograficznej aktywów funduszy UCITS wciąż dominuje Luxemburg (35,4%), Irlandia (22,1%) oraz Wielka Brytania (10,9%).

Europejskie aktywa funduszy UCITS zdominowane były przez fundusze akcyjne, które stanowiły aż 44%. Następne w kolejności były fundusze obligacyjne (25%), mieszane (18%), fundusze rynku pieniężnego (11%) oraz fundusze pozostałe (3%).

A jak zatem wyglądał rynek funduszy typu AIF (SFIO + FIZ), który w Polsce wg danych Analiz Online był warty 186,9 mld zł (stan na listopad 2021)?

Sprzedaż netto (saldo wpłat i umorzeń)

Wg stanu na koniec listopada 2021 roku, sprzedaż netto w funduszach typu AIF wyniosła -7,8 mld  euro (w Polsce -0,7 mld zł). Odpływ aktywów zanotowały głównie fundusze nieruchomości (-10,1 mld euro) oraz akcji (-5,1 mld euro). Również z funduszy obligacyjnych nastąpił odpływ aktywów o wartości 1,7 mld euro.

Struktura dodatniej sprzedaży netto zdominowana została przez fundusze pozostałe (8,4 mld euro). Następne w kolejności plasowały się fundusze rynku pieniężnego (0,5 mld euro) oraz fundusze mieszane (0,2 mld euro). 

Aktywa netto 

Wartość europejskiego rynku funduszy typu AIF wzrosła do 7,8 biliona euro. Udział Polski w tym rynku wynosi jedynie 0,5% (37,7 mld euro).

UWAGA: 
Warto zaznaczyć, że udział Polski w europejskim rynku funduszy typu AIF jest 2,5 razy większy niż w rynku funduszy typu UCITS.  

W strukturze geograficznej aktywów funduszy AIF dominują Niemcy (30,0%), Francja (16,1%) oraz Holandia (11,9%). UWAGA: Jak widać fundusze UCITS i AIF swoje główne źródła pochodzenia aktywów rozdzieliły geograficznie pomiędzy kraje Europy Zachodniej.

Aktywa funduszy AIF zdominowane zostały przez fundusze pozostałe (32%). Następne w kolejności uplasowały się fundusze mieszane (26%), obligacji (14%), akcji (14%), fundusze rynku nieruchomości (12%) oraz fundusze rynku pieniężnego (1%).

Powiązane artykuły

Obligacyjna gorączka, stabilne złoto i niepewny dolar

Obecnie obserwujemy napięcia na rynku obligacji USA, wywołane rosnącym deficytem fiskalnym i niepewnością polityczną, które podnoszą rentowności i zmuszają administrację do reakcji. Złoto utrzymuje się powyżej 3000 USD za uncję, a jego długoterminowy trend wzrostowy wciąż wydaje się nienaruszony. Dolar traci na wartości w obliczu słabnącej inflacji i danych makroekonomicznych, co może przyspieszyć decyzję o…
Czytaj artykuł
Rekordy na giełdzie i w indeksach giełdowych

Rekordy na giełdzie i ich odzwierciedlenie w indeksach giełdowych

Jak ocenia się koniunkturę na rynku akcji, gdy na giełdzie notowane są setki, albo tysiące spółek? Z pomocą przychodzą indeksy giełdowe. Amerykańskie banki inwestycyjne postanowiły zainwestować na polskiej giełdzie. Duży napływ kapitału doprowadził do dawno niewidzianego wzrostu notowań poszczególnych spółek, a to z kolei powoduje, że indeksy giełdowe obrazujące koniunkturę dotarły do rekordowych poziomów. Komunikaty…
Czytaj artykuł
Ghelamaco przyczyny upadku obligacji

Ryzyko inwestycji w obligacje korporacyjne zobrazowane przez GHELAMCO

Inwestowanie w obligacje korporacyjne może stanowić interesującą część portfela inwestycyjnego, jednak wiąże się z istotnym ryzykiem kredytowym. W niniejszym artykule omawiamy, czym dokładnie jest to ryzyko i jak wpływa na decyzje inwestycyjne. Analizujemy przypadek Ghelamco – znanego dewelopera, którego sytuacja finansowa stała się powodem gwałtownej przeceny obligacji. Ryzyko inwestowania w obligacje – stopy procentowe i…
Czytaj artykuł
Czy to już czas na refinansowanie kredytu hipotecznego?

Czy to już czas na refinansowanie kredytu hipotecznego?

W świecie finansów, w którym zmienność stała się jedyną stałą, każdy krok, który może przynieść oszczędności i stabilność w długim horyzoncie czasowym, wart jest głębokiej analizy. Jednym z takich kroków, który obecnie zyskuje na znaczeniu, jest refinansowanie kredytu hipotecznego. Szczególnie dziś — w sytuacji, gdy stopy procentowe po długim okresie utrzymywania ich na niezmienionym poziomie…
Czytaj artykuł

Polska nadrabia zaległości dzięki historycznym wynikom WIG. Chaos w USA

Indeks WIG pobił historyczny rekord, przekraczając 100 tys. pkt! Inwestorzy nadrabiają lata niedowartościowania polskich akcji, choć nadchodzący maj budzi obawy o możliwą korektę – w przeszłości ten miesiąc często przynosił spadki. Polityka Donalda Trumpa obliczona na deprecjację dolara zaczyna być okupiona wielkimi ofiarami. Wśród wielu porażek amerykańskiej polityki przykuwa uwagę dramatyczny bilans handlowy. Spadł on…
Czytaj artykuł
Phinance z tytułem "Najlepszego pracodawcy" Forbes!

Phinance z tytułem “Najlepszego pracodawcy” Forbes!

”Wyróżnienie nas prestiżowym tytułem "Najlepszego Pracodawcy 2025" według magazynu Forbes to ogromne wyróżnienie, ale zarazem potwierdzenie, że nasze działania w zakresie budowania atrakcyjnego miejsca pracy przynoszą oczekiwane rezultaty.” – Paweł Kasica CEO Phinance. Regularnie przeprowadzamy wewnętrzne badania satysfakcji pracowników, a ostatnie wyniki pokazały, że aż 70% naszych doradców uważa Phinance za swoje docelowe miejsce pracy.…
Czytaj artykuł

Nie trzymaj jajek w jednym koszyku. Inwestowanie w trudnych czasach…

Bardzo duża zmienność na rynku finansowym, którą zafundował uczestnikom rynku prezydent Donald Trump, w połączeniu z okresem Świąt Wielkiej Nocy, może skłonić do lżejszych w treści, ale bardzo ważnych kwestii z dziedziny finansów behawioralnych. Jakich rad można by udzielić inwestorom, podejmującym decyzje na tak zmiennym rynku jaki mieliśmy w ostatnich miesiącach? Pierwszą reakcją inwestorów, na…
Czytaj artykuł
fundusze inwestycyjne dla początkujących, wykresy i budynki

Adekwatnie dobrany portfel czyli doradztwo Inwestycyjne

Usługi dostępne w Phinance Zapewniając szeroki dostęp do oferty funduszy inwestycyjnych Phinance dostarcza jednocześnie swoim Klientom usługi doradztwa inwestycyjnego. Dzięki nim selekcja funduszy w portfelu inwestycyjnym Klientów jest adekwatna do ich profilu inwestycyjnego jak również jest na bieżąco dostosowana do bieżących warunków rynkowych. Phinance przedstawia swoim Klientom dwie oferty w tym zakresie, które co bardzo…
Czytaj artykuł

Zobacz również

Aplikuj
teraz
Bezpłatna
konsultacja