WYGRANA DONALDA TRUMPA W WYBORACH PREZYDENCKICH

09 października 2016

Wynik jest zaskoczeniem, ale co ważne, nie tak wielkim jak wynik głosowania nad Brexit. Jednostronność oczekiwań w przypadku głosowania w Wielkiej Brytanii ułatwiła nam zajęcie przeciwstawnej do oczekiwań ogółu, gdyż oczekiwania wprost wpływają na ceny instrumentów (także tych użytych do zabezpieczenia portfela).

Na tym jednak nie koniec różnic. Wybory w Wielkiej Brytanii były skonstruowane w najprostszy możliwy sposób, w Stanach Zjednoczonych stopień skomplikowania mechanizmu przeliczania poparcia wywoływał ból głowy u ekspertów. Rynek jednak częściowo był przygotowany na nieznany wynik wyborów, częściowo brał pod uwagę wygraną Trumpa – to dość istotne dla dalszego toku wydarzeń. 

Trump jako prezydent, nie będzie, w naszej opinii, „końcem świata”, dotychczasowych umów i współpracy międzynarodowej. Niekoniecznie będzie też złym prezydentem. Jak to ujął jeden z polskich polityków, wybór był między „dżumą a cholerą”. Ani Hillary ani Trump nie wzbudzają zachwytu jakością swoich pomysłów. Jednak to Trump a nie Hillary jest przedsiębiorcą, to Trump a nie Hillary wywodzi się z partii konserwatywnej (wspierającej przedsiębiorczość a nie socjal), to Trump mówi o obniżce podatków i stworzeniu warunków dla rozwoju przedsiębiorstw (a nie podwyżce podatków dla zaspokojenia potrzeb społeczeństwa, jak Clinton). Tak naprawdę różnica między wyborem Hillary a Trumpa to różnica między wyborem przysłowiowej ciepłej wody w kranie a zmianami, od strony gospodarczej możliwe, że na lepsze. 

Z naszej strony najważniejsza jest reakcja rynku. Rynek już nieraz pokazał zaskakującą interpretację zdarzeń (przykładowo: giełda brytyjska rosła na skutek Brexit, podczas gdy funt jeszcze wyraźniej się osłabiał – przy czym zdroworozsądkowe byłoby oczekiwanie spadków dla obydwu). Trump nie jest zapowiedzią katastrofy gospodarczej tak jak Brexit. Rynek, a szczególnie rynki wschodzące, mogą zdenerwować się gorszymi perspektywami dla wolnego handlu, a co za tym ich rozwoju. Część politologów jednak już teraz oczekuje, iż nawet Trump koniec końcow będzie chciał wprowadzenie układu o wolnym handlu z Azją (TPP). Dodatkowo, już w pierwszym przemówieniu Trump zadeklarował, że będzie prezydentem wszystkich Amerykanów, co może rozwiać kolejne obawy odnośnie jego prezydentury (obawy o skonfliktowanie społeczeństwa). 

Rynek w Azji zareagował spadkami, jednak o różnym natężeniu – mocnymi w Japonii (-5,4%) do niemal braku reakcji w Szanghaju (-0,5%). W pozostałych krajach spadki oscylowały między 1 a 2,5%.  

Kontrakty na indeks S&P500 jeszcze rano sugerowały spadek indeksu o 5%, na tę chwilę jest to -1,6%. Giełda warszawska na tę chwilę (9:55) jest raptem 1% na minusie po otwarciu spadkiem o 2%. 

Kluczowe dla nas jest, czy wynik wyborów będzie jednorazowym wstrząsem – na tę chwilę nie znamy całej jego siły – czy początkiem trendu spadkowego. Nasze działania będą odmienne w obu przypadkach. Jeśli rynek odczyta to jednorazowo, będzie to dla wielu tylko zachęta do zakupów. Na tę chwilę, na samym początku dnia, tę chęć zakupów widać. Ważny jest dalszy rozwój sytuacji.  

Zespół Inwestycyjny Departamentu Zarządzania Aktywami 

Dom Maklerski ALFA Zarządzanie Aktywami S.A. 

9 listopada 2016 r. 

Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być on w szczególności rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna ani jako inna podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Skorzystanie z niniejszego materiału jako podstawy bądź przesłanki do podjęcia decyzji inwestycyjnej następuje wyłącznie na ryzyko osoby, która taką decyzję podejmuje, a Dom Maklerski ALFA Zarządzanie Aktywami S.A. nie ponosi żadnej odpowiedzialności za takie decyzje inwestycyjne. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem najlepszej wiedzy i opinii autorów na dzień publikacji i mogą ulegać zmianie bez zapowiedzi. W takim przypadku Dom Maklerski ALFA Zarządzanie Aktywami S.A. nie ma obowiązku aktualizacji tego materiału. Organem nadzoru nad Domem Maklerskim ALFA Zarządzanie Aktywami jest KNF. DOM MAKLERSKI ALFA ZARZĄDZANIE AKTYWAMI S.A. Aleje Jerozolimskie 94, 00-807 Warszawa, tel. +48 22 256 39 90, fax. +48 22 256 39 91, sekretariat@dmalfa.pl, www.dmalfa.pl  

Dowiedz się więcej, kontaktując się z naszym doradcą!

Powiązane artykuły

jak działa cło

Powtórka z podatku zwanego „cło”. Wpływ na inflację i PKB

Temat ceł, za sprawą prezydenta Trumpa, stał się wiodącym w serwisach i portalach nie tylko ekonomicznych. Urzędujący przywódca światowego mocarstwa, niczym biczem z rodeo wziętym, smaga kolejne Państwa cłami. Przypomnijmy sobie zatem, książkowy wpływ cen na najważniejsze parametry gospodarcze, przekładające się przecież na komfort życia w danym państwie. Wpływ cła na inflację Cła mają znaczący…
Czytaj artykuł
REITy – nowa możliwość inwestowania w nieruchomości

REITy. Nowa możliwość inwestowania w nieruchomości

Wraz z nadziejami na przyśpieszenie prac legislacyjnych, dopuszczających w Polsce inwestowanie w REITy (ang. Real Estate Investment Trust), powinna rosnąć chęć pogłębienia wiedzy na temat tego nowego na polskim rynku instrumentu, dającego nową możliwość inwestycji w ulubiony przez polskich inwestorów sektor: NIERUCHOMOŚCI. Zgodnie z najnowszymi propozycjami, polskie REITy, miałyby możliwość inwestowania zarówno w nieruchomości komercyjne,…
Czytaj artykuł

Vienna Life sfinalizowała zakup pakietu akcji Phinance

Vienna Life Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A. Vienna Insurance Group sfinalizowało umowę z Phinance S.A. na zakup 48,82% akcji tej spółki. Po uzyskaniu zgody Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (UOKiK), transakcja została pomyślnie zakończona, co otwiera nowe możliwości rozwoju dla obu spółek. Dzięki transakcji Vienna Life wzmocni swoją obecność na rynku poprzez m.in. dystrybucję produktów…
Czytaj artykuł
wypłaty dywidend w Polsce - polskie banki

Złote polskie banki. Dywidendy tuż, tuż

Obserwując noworoczny wzrost kursów notowanych na giełdzie banków, naturalnym pytaniem jest to, o powód widowiskowego wzrostu. Rok 2025 może być rekordowym pod kątem wypłat dywidend. Branżą, która podzieli między akcjonariuszy kwoty liczone w miliardach złotych, są banki. Według szacunków, suma dywidend sektora przekroczy 20 mld zł, a średnia stopa dywidendy wyniesie imponujące 8,5 proc. Pod względem DY…
Czytaj artykuł

Inwestycyjne przedwiośnie: powrót Alibaby, amerykańska polityka i rekordowe dywidendy w Polsce

Marzec 2025 przynosi na rynki finansowe mieszankę optymizmu i niepewności, które wpływają na zachowanie inwestorów na całym świecie. Rekordowe wyniki NVIDII, szybki wzrost akcji chińskich gigantów, jak Alibaba, oraz wzrost polskiego WIG20 to tylko niektóre z pozytywnych sygnałów, które podnoszą nastroje na giełdach. Z drugiej strony, niepewność związana z polityką Donalda Trumpa i ryzykiem wojny…
Czytaj artykuł
popyt na złoto, banków centralnych przyszłość rynku złota

Złoto na rekordach. Ale gdzie ono jest? Światowe zasoby złota

Cena złota rośnie, jakby miało go zabraknąć. A jaka jest prawda? Wiemy, że zostanie kiedyś wykopany ostatni Bitcoin (tak zakłada algorytm tej najpopularniejszej kryptowaluty), ale czy zostanie kiedyś wydobyta ostatnia uncja złota? Światowa Rada Złota wylicza, że od początku cywilizacji wydobyto 208 874 ton złota, przy czym 90% pozyskano po 1848 roku. Według danych United…
Czytaj artykuł
niemiecka hossa, złoty w sile i chińskie AI podważające potęgę Nvidii

Giełdowe paradoksy: niemiecka hossa, złoty w sile i chińskie AI podważające potęgę Nvidii

Gdyby akademickie prawidła ekonomii sprawdzały się na giełdzie, inwestowanie byłoby dziecinnie proste. A jednak rynki finansowe po raz kolejny udowadniają, że ich logika bywa przewrotna. Niemiecka giełda bije rekordy, w Polsce złoty rośnie w siłę. Sukces DeepSeek podważa tezę wedle których stworzenie silnych modeli AI wymaga potężnych nakładów na infrastrukturę, co łączyło się w praktyce…
Czytaj artykuł
Amerykańskie obligacje

Amerykańskie obligacje w ogniu przeceny – jak term premium tłumaczy niepokój inwestorów

Wysokie stopy procentowe, rosnące obawy o stabilność finansową Stanów Zjednoczonych i niepewność związana z polityką fiskalną powracającego Donalda Trumpa uderzyły w amerykańskie obligacje skarbowe. W efekcie rentowności na długim końcu krzywej biją rekordy, a premia terminowa (ang. term premium) stała się kluczowym wskaźnikiem odzwierciedlającym wzrost ryzyka i kosztu utrzymania długu długoterminowego. Dlaczego inwestorzy żądają wyższych…
Czytaj artykuł

Zobacz również

Aplikuj
teraz
Bezpłatna
konsultacja