FED a stopy procentowe: co dalej z rynkowymi trendami?

16 kwietnia 2024

Czy najgwałtowniejszy cykl podwyżek stóp procentowych w USA od 1981 roku na pewno dobiegł końca? Łącznie od marca 2022 roku do lipca 2023 roku stopa funduszy federalnych została podniesiona o 525 pb. W poprzednich dwóch cyklach zacieśniania polityki monetarnej (w latach 2004-06 i 2015-18) stopy były podnoszone tylko po 25 pb. Co więcej, po raz pierwszy w XXI wieku szczytowy poziom FFR jest wyższy niż w cyklu poprzednim.

Wpływ stóp procentowych w USA na rynki

Mamy to wyjątkowe szczęście, że możemy dzień po dniu obserwować, jak ważne dla światowych trendów okazały się stopy procentowe w USA. Każde dane, które oddalają prawdopodobieństwo wejścia w cykl obniżania stopy procentowej powodują wzrost rentowności obligacji (spadek cen, w konsekwencji spadek cen funduszy inwestujących w obligacje) najpierw w USA a potem szeroko na świecie. Świetnym przykładem są polskie obligacje, które już od kilku miesięcy odwzorowują ruch cenowy obligacji amerykańskich. Dla akcji (zwłaszcza spółek bazujących na kredycie, spółek wzrostowych), oddalające się obniżki stopy to zła wiadomość. Dopóki jednak w realnej gospodarce nie widać wyraźnego wpływu wysokich stóp na wyniki finansowe, to sama nawet oddalająca się nadzieja na obniżki stóp na krótką metę wystarcza.

Stopy procentowe w USA - kurs USD, a sytuacja na rynku surowców

Sytuacja na rynku surowców

Oddzielną historią są surowce, zwłaszcza złoto, dla których wymarzonym otoczeniem makro jest spadająca stopa i wzrost gospodarczy. Tylko, że wzrost cen surowców powoduje wzrost inflacji a to oddala obecnie obniżki stóp…Trudno oprzeć się i nie zobrazować tej sytuacji psem goniącym własny ogon. Najprościej i najczytelniej zachowuje się w ostatnich miesiącach kurs USD. Przesuwanie się obniżki w czasie to nieuchronna aprecjacja USD.

Jakie dane obserwować?

Oprócz rudymentalnych (inflacja, PKB), ważne są wskaźniki wyprzedzające koniunkturę w gospodarce (PMI, ZEW) i ulubiony wskaźnik FED: „Payrollsy”. To rynkowy slang, ale naprawdę „payrollsy” są podawane pod nazwą NFP (Non Farm Payrolls). Stanowią one najważniejszy wyznacznik stanu rynku pracy w USA. Dane o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP) są publikowane w USA co miesiąc przez Amerykański Urząd Statystyczny ds. Rynku Pracy. Dane najczęściej są publikowane w pierwszy piątek miesiąca o godzinie 14:30 (CET). Raport ten dotyczy poprzedzającego go tygodnia i jest sporządzany na podstawie danych z ankietowanych przedsiębiorstw. Wzrost liczby zatrudnionych w sektorze pozarolniczym i spadek bezrobocia, umacnia FED w przekonaniu o sile gospodarki a zarazem o zagrożeniu inflacyjnym. Konkluzja nasuwa się sama: FED ociąga się z obniżaniem stopy a aktywa finansowe stają pod presją opisaną akapit wyżej.

Powiązane artykuły

FED. Kompetencje i skład

System Rezerwy Federalnej jest niezależną instytucją, a jego decyzje mają duży wpływ na gospodarkę USA i światową. W czasach kiedy prezydent USA nazywa szefa FED „głupkiem”, czyli w dobie otwartej niechęci administracji rządzącej do szefa a zarazem twarzy Rezerwy Federalnej, warto przypomnieć sobie podstawowe kompetencje tejże, a także harmonogram personalnych zmian pod znakiem których stał…
Czytaj artykuł
POLSTR - nowy wskaźnik zamiast WIBOR - wykresy

POLSTR zamiast WIBOR – co może oznaczać ta zmiana dla rynku finansowego i kredytobiorców?

W świecie finansów niewiele rzeczy wywołuje tyle emocji, co zmiany w sposobie wyliczania oprocentowania kredytów. Do takich zmian właśnie się zbliżamy. POLSTR – nowy wskaźnik referencyjny – ma na dobre zastąpić dobrze znany WIBOR. Zmiana ta może mieć istotne konsekwencje zarówno dla rynku kredytowego, jak i dla kredytobiorców indywidualnych oraz firm. Czy POLSTR rzeczywiście okaże…
Czytaj artykuł

BIULETYN UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH – SIERPIEŃ 2025

Zapraszamy do lektury kolejnych naszych publikacji: Biuletynów informacyjnych o UFK w ofercie Phinance oraz komentarza rynkowego Phinance.
Czytaj artykuł
w co inwestowac sierpień 2025

Polityka i surowce. Napięcie na sierpniowych rynkach

WIG20 zbliża się do psychologicznej bariery 3000 pkt, a inwestorzy – mimo widocznych sygnałów ostrzegawczych – trwają w euforii. Surowce wchodzą w fazę turbulencji: miedź gwałtownie traci po decyzjach Trumpa, ropa znów w centrum uwagi. Cła, geopolityka, zaskakujące decyzje banków centralnych – to wszystko tworzy scenerię, która bardziej przypomina taniec nad przepaścią niż spokojny spacer…
Czytaj artykuł
sprzedaz-mieszkan-2025

Spadek stóp procentowych a rynek nieruchomości

Po wyborach prezydenckich RPP odblokowała się i obniżyła stopy procentowe. Obiegowa opinia jest taka, że im niższe stopy procentowe, tym większy popyt na mieszkania, wzrost ich cen i większe zyski deweloperów. Czy tak jest rzeczywiście?  Jak spadek stóp procentowych wpływa na rynek nieruchomości? Ekspansywna polityka pieniężna (obniżanie stopy procentowej) oddziałuje na rynek nieruchomości za pomocą…
Czytaj artykuł

Złota polska miedź – wydobycie miedzi w Polsce

Miedź to jeden z najważniejszych surowców współczesnej gospodarki – niezbędna w energetyce, przemyśle i technologii. Choć znana od tysięcy lat, dziś zyskuje nowe znaczenie w kontekście transformacji energetycznej i globalnego wyścigu technologicznego. Polska miedź, dzięki działalności KGHM, odgrywa kluczową rolę w europejskim łańcuchu dostaw tego strategicznego metalu. Sprawdź, co decyduje o cenach miedzi, kto dominuje…
Czytaj artykuł

Hossa na scenie, napięcia za kulisami – lipcowy obraz rynków

Lipiec rozpoczyna się w atmosferze wyraźnego optymizmu na rynkach finansowych – mimo geopolitycznych napięć. Inwestorzy zdają się dziś bardziej niż kiedykolwiek skupiać na scenie głównej: wzrostach indeksów, rekordach wszech czasów i euforii towarzyszącej sektorowi technologicznemu. Ten miesiąc może pokazać, czy inwestorzy grają jeszcze według klasycznych reguł makroekonomii, czy też jesteśmy już w pełni w piątej…
Czytaj artykuł
nieruchomosci-w-hiszpanii

Nowe rozwiązanie inwestycyjno – nieruchomościowe w Phinance

Nieruchomości inwestycyjne w Hiszpanii Odpowiadając na potrzeby naszych klientów, jednocześnie obserwując rynek nieruchomości Phinance przedstawia kompletnie nowe rozwiązanie o cechach inwestycyjnych, ale także bezpośrednio związanych z pośrednictwem nieruchomości, jakim są nieruchomości inwestycyjne w Hiszpanii. Produkt będzie dostępny w sprzedaży już od 3 lipca 2025 r. O szczegóły należy pytać doradców Phinance. Oferta, z których przychodzimy…
Czytaj artykuł

Zobacz również

Aplikuj
teraz
Bezpłatna
konsultacja